B站走在十字路口:二季度亏20亿元营业成本增20%陈睿“降本增效”能否奏效

原标题:B站走在十字路口:二季度亏20亿元,营业成本增20%,陈睿“降本增效”能否奏效

据B站日前公布的二季报显示,今年二季度,B站营收同比增长9.2%至49.09亿元,净亏损20.10亿元,亏损同比扩大79.14%。

借势“二次元”抓住年轻人,B站构建了以UP主为核心的优质内容平台,同时通过移动游戏、增值服务、广告、电商及其他四个板块实现盈利。

包括大会员、直播服务等在内的增值服务是B站最大的营收来源,2021年占比超过32%,其次为移动游戏,占比29%;广告、电商及其他占比均约19%。

因收入分成及内容成本增加,今年二季度,B站的营业成本较去年同期增长了19%,甚至超过营收增幅,录得41.71亿元。

同时,今年二季度,因缺乏热度较高的独家代理游戏,B站游戏业务收入较上年同期减少约15%,增值服务则较去年同期增长29%。

巨亏之下,“商业化”被B站提升至战略高度。二季度业绩会中,去年正式上线的竖屏视频story-mode被作为新的增长点,肩负广告收入增长新引擎。

搜狐财经搜索发现,竖屏视频入口隐藏在横版视频的页面中,仅用“竖版视频”的字样进行区分,点击后颇有“抖音”“快手”的风格。

电话会议上中,B站强调story-mode是短的、垂直的,且 “一眼就能看出”是B站特色的高质量的视频,并强调同时注重内容质量;但目前看来,story-mode视频中,有不少UP主是从抖音、快手快平台迁移而来,story-mode目前更像是抖快短视频的初期化。

今年二季度,B站的营业成本较去年同期增长了19%,甚至超过营收增幅,录得41.71亿元。

B站解释称,二季度成本有所增加,主要为收入分成及内容成本增加导致;而收入分成为营业成本的重要组成部分。

其中,收入分成成本录得20.68亿元,同比增长18%,占营收的42%;而收入分成主要为对UP主和主播的创作激励,含视频播放激励、广告分成、直播打赏等。

此外,内容成本(即版权内容的摊销费用)同比上升一个百分点,二季度占比16%;电商及其他成本占比12%,同比上升1%;其他各项成本包括服务器和带宽成本,占比8%,同比下降1%,环比上升持平。

(2018Q1-2022Q2 各项成本营收占比 /来源:国海证券研报)

今年上半年,B站实现营收99.63亿元,同比增长18.66%,相比去年同期新增了15.67亿元;净利润亏损42.89亿元,是去年同期的2倍多。

二季度电话会议中,陈睿表示,“增长”目前仍是B站的核心;同时,降本增效不仅仅是降本,还有增效。增效就是把钱花对地方,更聪明地花钱,我们上半年把资源和钱都花在了用户和营收增长的核心工作上。

“随着宏观环境的改善,我们将继续执行健康增长的战略,在加速商业化同时,持续控制成本,提升毛利率,收窄亏损;预计今年下半年毛利率会显著改善,经调后净亏损率也会缩窄,会从二季度的40%缩减至四季度30%左右”,陈睿表示。

财报显示,今年二季度,含大会员、直播业务在内的增值服务为B站贡献了21亿元的收入,占比提升至43%左右,较去年同期增长29%。

而移动游戏业务收入较上年同期减少约15%,为10.46亿元,主要由于上半年缺乏热度较高的独家代理游戏。

B站表示,二季度,增值业务收入增长主要原因是公司加强了商业化能力建设,付费用户数量有所增加导致。

2022年第二季度,B站月均付费用户数达2750万,同比增长31%,不及去年同期62%的增速;不过付费率达9.0%,相较于2021年第二季度,付费率提升0.2个百分点。

同期,B站的大会员业务因为比较缺乏爆OGV(专业生产内容),增速有所放缓,大会员达到 2100 万,同比增长19%,环比增长 4.5%。

据广发证券测算分析,二季度,B站来自直播的收入为12.8亿元,占到总收入的26.07%。

报告期内,B站来自广告、移动游戏的营收分别为11.58亿元、10.46亿元,占比23.59%和21.32%;

浙商证券研究也指出,目前,B站的直播收入增速也已经高于增值服务整体收入增速。

第二季度,B站有超过110万UP 主通过直播、广告、创作激励计划等方式获得收入;目前,B 站正通过公会、运营活动提升视频UP主直播开播率。今年二季度,B站有 51.8 万的UP主通过直播获得收入,占总UP主比例达14.4%。

浙商证券认为,二季度,B站的收入分成占比同比提升3.1%至42.0%,主要为直播收入占比提升,而直播分成比例较高。

数据显示,story-mode 短视频带来了观看量、月均活跃UP主数、月均投稿量的增长,但在月活用户数的增长幅度上,二季度增速不及去年同期。

财报显示,今年第二季度,B站MAU(月活用户数)同比增长29%至3.06亿,去年同期增长率高达38%。

今年第二季度,B站DAU(日活用户数)同比增长33%达8350万,这一增速高于去年,去年同期的增长率为24%。

同时,今年第二季度,B站平均每月付费用戶达2750万,较2021年同期增长32%,去年同期增长幅度为62%。

同期,B站用户日均使用时长达89分钟,较去年同期增长9分钟;但今年一季度,B站日均时长为95分钟,达历史最高;对比之下,B站在二季度的日均使用时长仍有所下降。

搜狐财经搜索发现,B站对story-mode 短视频的入口处理得非常“隐蔽”。

在B站首页推荐中,竖屏视频与其他UP主视频一同显示在页面中,几乎每10条左右的视频中,就会出现2到3条竖屏视频,与UP主长视频的区别是左下方标记有“竖屏”二字。

点击进入story-mode竖版视频,右侧分别设计“三连”、评论和转发,与抖快功能相似;向下滑可进入其他短视频,并能刷到信息流广告。

电话会议上中,B站强调story-mode是短的、垂直的,且 “一眼就能看出”是B站特色的高质量的视频,并强调同时注重内容质量;但目前看来,story-mode视频中,有不少UP主是从从抖音、快手快平台迁移而来,story-mode目前更像是抖快短视频的初期化。

但与此同时,不少B站用户也对于竖版短视频“颇为不满”,认为短视频与B站的平台调性互不相容;短视频已经破坏了B站原有内容生态,社区属性已经不再。

盈利方面,今年一季度业绩会后,天风证券对story-mode业绩增量做了预测。天风证券认为,story-mode作为纯信息流形式的广告,毛利较高,与B站传统的广告模式存在一定差异,预计对毛利的增量贡献高于收入的增量贡献。

天风证券指出,若在4亿MAU的假设下,测算得story-mode对B站广告业务收入增量贡献在14亿-33亿之间,占2021年B站广告业务收入在31%-72%之间。

陈睿在二季度电话会议中表示,“story-mode能够帮助我们实现货币化,推进广告和直播”。

广告业务上,由于此前陈睿承诺不再加入贴片广告,B站认为,story-mode短视频被视为有望开辟新广告增量的动力之一。

陈睿在今年一季度电话会议中称,相对于原有信息流广告,story-mode 单列沉浸流,广告的转化率和 ECPM(广告千次展示收益)更高,受到了广告主的欢迎,我们预计未来有望成为公司广告业务的重要增量。

今年4月,B 站上线了story-mode沉浸视频流广告产品,并设有为内容创作者和广告商服务的花火平台。

李旎在电话会议中表示,广告业务在今年下半年也会有更多调整,但是有两点不会变:一是关注基础设施,通过加强算法,优化不同场景实来提升产品效率;二是提供综合的一站式的解决方案,帮助垂直领域,包括电商、快消品领域等变现。

今年二季度,B站广告收入同比增长10%至11.6亿元,占总营收的23.59%。

但从数据上看,其广告收入增速却有所放缓。数据显示,2021年第二季度,B站广告业务收入10.49亿元,同比增长201%;而今年二季度收入增速仅为去年同期的二十分之一。

交银国际指出,B站二季度经调整净亏损高于预期,而第三季度指引弱于此前预期,预计B站在第三季度收入同比增11%。

其中增值服务收入增15%,按季增速放缓,主因会员业务疲弱;广告收入同比增18%,受益于宏观复苏;游戏收入恢复同比增长,料升4%,主要受新游戏带动。另外,预计该季经调整净亏损率将环比收窄6个百分点。

该行亦微调2022年全年收入预测,并上调经调整每股净亏损18%,主要考虑到利润率改善慢于预期。但公司用户、内容、商业化场景拓展,生态系统进一步协同,维持投资评级。返回搜狐,查看更多